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  6月29日，国内复合资料沟盖板龙头——宝盖新材（08090.HK）真实开端发动港股揭露招股，招股期为6月29日至7月3日，估计7月8日登陆港交所GEM（创业板）板块，中泰世界担任独家保荐人。

  此次上市完成后，宝盖新材将成为继BBSB INTL（08610.HK）之后，2026年以来第二家登陆港交所创业板的企业。

  依据招股组织，宝盖新材拟全球出售合计1447万股H股，其间香港揭露出售144.7万股，世界出售1302.3万股，并设有超量配股权。每股出价格区间为6.15至8.51港元，对应公司市值约3.56亿至4.92亿港元。每手生意单位为500股H股，按此核算，一手入场费约为4297.91港元。

  按出价格中心值每股7.33港元测算，扣除承销佣钱及相关发行开支后，本次募资净额约为8430万港元。本次募资将按5大方向分配：30%投向接连碳纤维树脂基复合资料制品生产线，布局高端新资料赛道；25%用于自动化晋级现有生产线%用于拓宽全球出售运营途径及商场途径；剩下9.9%弥补日常营运资金。

  宝盖新材成立于2009年，是国内复合资料沟盖板范畴的专业制造商。公司主打嵌有玻璃纤维增强资料的树脂基复合资料产品，中心掩盖电缆沟盖板、排水沟盖板及井盖三大品类，广泛服务于电力、交通、城市公用设施、水利工程、石油化学工业等基建范畴。

  依据弗若斯特沙利文数据，2025年，宝盖新材在我国电缆沟盖板、复合资料电缆沟盖板赛道均稳居商场占有率榜首，在全体沟盖板职业中排名第三，细分龙头位置厚实。

  财政层面，宝盖新材成绩动摇显着。2023-2025年，公司经营收入分别为1.37亿元（单位人民币，下同）、1.31亿元、1.44亿元；同期，归母净利润分别为2522.2万元、2162.4万元、2405.4万元；归纳毛利率分别是38.2%、37.5%、38.2%。

  首要，宝盖新材全体营收规划偏小，成绩增加弹性相对有限，对基建投资周期的依靠度较高，职业景气量动摇将直接影响订单规划。

  其次，供货商集中度偏高，扩大了运营危险。2023-2025年，公司前五大供货商收购占比分别为75.8%、76.3%、67.5%，中心原资料依靠少量厂商，供给中止或价格动摇将直接冲击本钱与交给稳定性。

  其三，现金流压力加重。2023-2025年，公司存货周转天数从37.7天升至49.7天，交易应收款及收据周转天数从71.1天拉长至139.8天，带动现金转化周期由85.4天大幅攀升至155.1天，现金流及运用资金压力不断加大。

  整体看，在基建晋级、新资料代替的职业盈利下，宝盖新材有望凭借本钱翻开生长空间，但上述危险相同需求投资者理性看待。